études économiques
Arabie saoudite

Arabie saoudite

Population 35,0 millions
PIB par habitant 19 996 $US
B
Evaluation des risques pays
B
Environnement des affaires
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Synthèse

principaux Indicateurs économiques

  2019 2020 2021 (e) 2022 (p)
Croissance PIB (%) 0,3 -4,1 3,0 4,5
Inflation (moyenne annuelle, %) -2,1 3,4 3,2 2,2
Solde public / PIB (%) -4,5 -11,3 -3,1 -1,8
Solde courant / PIB (%) 4,8 -2,8 4,5 4,0
Dette publique / PIB (%) 22,8 32,5 30,0 31,0

(e) : Estimation (p) : Prévision

POINTS FORTS

  • Principal producteur de pétrole avec plus de 15 % des réserves mondiales prouvées, rôle de premier plan au sein de l'OPEP.
  • Solides réserves financières
  • Intensification des efforts de diversification économique dans le cadre du programme Vision 2030
  • Relations diplomatiques améliorées avec les pays voisins
  • Une population jeune et une intégration croissante des femmes dans la population active

POINTS FAIBLES

  • L'économie est toujours tirée par le secteur pétrolier et les dépenses budgétaires malgré les efforts de diversification, et les réformes progressent lentement
  • Dépendance à l'égard des travailleurs étrangers
  • Tensions persistantes avec l'Iran, incertitudes géopolitiques

appréciation du risque

Consolidation de la reprise

Frappée par la chute des prix du pétrole, la baisse de la demande et la COVID-19 en 2020, l'économie saoudienne consolidera sa reprise en 2022, principalement grâce aux prix élevés du pétrole et à l'augmentation de la production pétrolière (les hydrocarbures représentent 35 à 40% du PIB). La production pétrolière du royaume, qui s'élevait à 9,8 millions de barils par jour (b/j) en octobre 2021, devrait augmenter à environ 12 millions de b/j en 2022, car la capacité d’offre mise en attente  de 3,76 millions de b/j reviendra sur le marché, conformément à l'accord OPEP+. En outre, le niveau de référence de l'Arabie saoudite passera de 11 millions de b/j à 11,5 millions de b/j, ce qui pourrait ajouter 500 000 b/j à sa production de pétrole à partir de mai 2022. L'assouplissement des mesures liées à la COVID-19, grâce aux campagnes de vaccination, le faible niveau des taux d'intérêt et la hausse corrélée des prêts à la consommation soutiendront la consommation privée (environ 40 % du PIB). Toutefois, ces effets seront atténués par une politique budgétaire prudente et l'augmentation des taxes (la TVA a été triplée à partir du 1er juillet 2020). Parallèlement à l'assouplissement des restrictions sur les voyages, les recettes touristiques (contribution au PIB à hauteur de 3 % avant la COVID-19) devraient augmenter de plus de 90 % en glissement annuel pour atteindre 8 milliards USD en 2022. L'investissement (22 % du PIB) continuera de croître. Les autorités cherchent à diversifier davantage l'économie pour réduire la dépendance au pétrole et aux importations («  Made in Saudi ») dans le cadre de leur programme Vision 2030, comme avec le développement de six giga projets (dont le projet de la mer Rouge, Neom, Amaala, Qiddiya, etc., dans les secteurs du tourisme, des loisirs, de la construction et des infrastructures) d'une valeur de 7 000 milliards USD. Les principales sources de financement seront le Fonds d'investissement public (FIP) et les investissements étrangers. Le gouvernement a pour objectif d’attirer plus d'investissements, tant nationaux qu'étrangers, par le biais de privatisations et de partenariats. Davantage d'investissements étrangers sont attendus après que le gouvernement a annoncé en 2021 qu'il ne travaillerait plus, après 2023, avec les entreprises étrangères dont le siège régional n'est pas situé dans le Royaume. La révision des droits de douane sur les importations en provenance d'autres pays du Golfe pourrait avoir un effet similaire. Les exportations nettes (5-6% du PIB) contribueront également davantage à la croissance, en lien avec la fin des restrictions d'approvisionnement de l'OPEP+. Les pressions inflationnistes devraient diminuer en 2022, car l'impact du triplement de la TVA en 2020 - pour soutenir les recettes fiscales dans un contexte de baisse des prix de l'énergie - s'estompera et le gouvernement a décidé de plafonner les prix de l'énergie locale. Toutefois, les augmentations mondiales des prix de l'énergie, des denrées alimentaires et des transports continueront d'exercer une pression à la hausse sur l'inflation globale.

 

Des comptes extérieurs solides, les prix du pétrole seront à l'honneur

Les prix élevés de l'énergie (les hydrocarbures représentent 70 % des recettes d'exportation totales) alimenteront l'excédent de la balance courante de l'Arabie saoudite. Toutefois, une stabilisation des prix pèserait sur les recettes d'exportation. En outre, tout ralentissement de la croissance de la Chine, principal marché d'exportation du Royaume, entraverait également la croissance des exportations et réduirait l'excédent de la balance courante. En revanche, la hausse de la demande intérieure et l'assouplissement des restrictions de voyages entraîneront une augmentation de la demande d'importations de biens d'équipement et de consommation, ainsi que des voyages à l'étranger. Les réserves internationales du Royaume (465 milliards USD en septembre 2021) et la valeur nette de 430 milliards USD estimée dans son fonds souverain (Fonds d'investissement public) permettront au pays de rembourser facilement sa dette libellée en devises. La dette extérieure (privée et publique) et la dette de l'administration centrale représentent chacune environ 30% du PIB, la dette extérieure publique représentant 12% du PIB. La dette publique a augmenté de 6,8 milliards de dollars au troisième trimestre 2021, portant la dette totale à 253 milliards de dollars Le royaume doit rembourser une dette totale de 77,6 milliards de dollars arrivant à échéance libellée en devises étrangères entre 2021 et 2025.

 
Les prix élevés de l'énergie (prix du pétrole équilibrant le budget anticipé de 74 USD par baril en 2022, Coface prévoit des prix du pétrole à 75 USD en moyenne en 2022) et l'augmentation de la production pétrolière contribueront également à réduire le déficit budgétaire. L'augmentation des dépenses des ménages y contribuera également par le biais d'une hausse des recettes fiscales. En revanche, les plans d'assainissement budgétaire du gouvernement vont freiner les dépenses. Les dépenses d'investissement, qui ont chuté de 35 % au premier semestre 2021 par rapport à l'année précédente, devraient continuer à baisser en 2022 également. Les salaires, qui représentent plus de 50 % des dépenses totales, ne devraient pas augmenter étant donné la volonté du gouvernement de réduire les dépenses de 5,9 % en 2022.

 

Des équilibres régionaux changeants au milieu d'un statu quo politique continu. 

Suite à l'annonce des Accords d'Abraham en 2020 qui ont amorcé un rapprochement diplomatique entre Israël, les Émirats arabes unis et Bahreïn (rejoints ensuite par le Soudan et le Maroc), il semble que l'Arabie saoudite gardera ouverte son option de normalisation. D'autre part, des pourparlers ont eu lieu en Irak entre l'Arabie saoudite et l'Iran au cours de l'année 2021, suite à la réduction de la présence américaine dans la région et à leur volonté de reprendre les négociations avec l'Iran sur le nucléaire. En outre, la nécessité pour l'Arabie saoudite de s'extraire de la guerre au Yémen (qui dure depuis sept ans), où elle combat les rebelles soutenus par l'Iran, et l'intention de l'Iran d'établir des relations régionales sont d'autres raisons qui encouragent les deux pays à entamer un dialogue. Toutefois, aucune concrétisation n’est en vue. Le royaume continuera de considérer les États-Unis comme le garant de sa sécurité, même s'il semble vouloir réduire sa dépendance à leur égard en matière de défense. Par conséquent, le royaume a signé un nouvel accord de coopération militaire avec la Russie en septembre 2021.

 

Dernière mise à jour : Février 2022

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