Baromètre risque pays 3ème trimestre 2015

Pour la quatrième année consécutive, la croissance mondiale ne passera pas la barre des 3%. En début d’année, cet obstacle ne paraissait pourtant pas insurmontable :

des politiques monétaires très expansionnistes, la chute du prix du pétrole ou encore des politiques budgétaires moins resserrées devaient en effet permettre son accélération. Mais il n’en a rien été. A qui la faute ? Aux émergents principalement.

La Russie et le Brésil sont en récession profonde, tandis que l’activité ralentit plusfortement que prévu en Chine et ne décolle ni en Afrique du Sud ni en Turquie. Et beaucoup de pays exportateurs de matières premières sont à la peine. Dans ce contexte, les devises émergentes se déprécient fortement face au dollar. Maigre consolation : l’Inde, seul grand émergent à ne pas décevoir, avec une croissance supérieure à 7% cette année et l’année prochaine. Dans ce contexte, Coface revoit à la baisse plusieurs évaluations pays dans le monde émergent et notamment en Amérique latine, qui sera en récession cette année : Brésil, Equateur, Chili et Trinité et Tobago. Le niveau de risque augmente aussi en  Malaisie, en Tunisie et en Arménie. A l’inverse, une perspective positive est placée sur l’évaluation de la Hongrie, symbole d’une Europe centrale qui profite de la timide reprise en zone euro.