études économiques
Chili

Chili

Population 19,5 millions
PIB par habitant 12 993 $US
A4
Evaluation des risques pays
A3
Environnement des affaires
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Synthèse

principaux Indicateurs économiques

  2020 2021 2022 (e) 2023 (p)
Croissance PIB (%) -0,6 1,1 0,2 0,0
Inflation (moyenne annuelle, %) 0,3 0,5 0,5 0,0
Solde public / PIB (%) -0,7 -0,8 -0,4 0,0
Solde courant / PIB (%) 0,1 -0,5 -0,3 0,0
Dette publique / PIB (%) 3,3 3,4 3,7 0,0

(e) : Estimation (p) : Prévision

POINTS FORTS

  • Ressources minières (premier producteur de cuivre), agricoles, halieutiques et forestières
  • Nombreux accords de libre-échange
  • Politiques monétaires, fiscales et de taux de change flexibles
  • Membre de l'OCDE et de l'Alliance du Pacifique
  • Des institutions solides

POINTS FAIBLES

  • Économie de petite taille et ouverte, vulnérable aux chocs extérieurs en raison de la dépendance au cuivre et à la demande chinoise
  • Exposition aux risques climatiques et sismiques
  • Recherche et innovation insuffisantes
  • Disparité des revenus et des richesses, systèmes d'éducation et de santé médiocres, favorisant le mécontentement social

Appréciation du risque

L'activité va fortement ralentir en 2022

En 2022, l'activité va fortement décélérer, principalement soutenu par l’acquis de croissance de la bonne performance économique au quatrième trimestre 2021. La consommation des ménages (61 % du PIB) devrait connaître une légère contraction, l'impact positif des trois séries de retraits de fonds de pension (15 % du PIB) s'estompant. En outre, la persistance d'une inflation élevée, aggravée par les effets de la guerre en Ukraine sur les prix des carburants et des denrées alimentaires, a érodé le pouvoir d'achat de la population. En conséquence, la banque centrale maintiendra sa position monétaire agressive dans le sillage du resserrement actuel de la politique monétaire de la Fed. En effet, le taux directeur a été augmenté par étapes, passant d'un minimum de 0,5 % en juillet 2021 à 9,75 % en juillet 2022. Parallèlement, l'investissement brut en capital fixe (21 % du PIB) devrait se contracter, sous l'effet du secteur privé. En fait, les investisseurs devraient rester prudents en raison de l'incertitude liée à l'entrée en fonction du nouveau gouvernement, du processus de réécriture de la constitution en cours et de la possibilité d'une augmentation des redevances pour les sociétés minières. En revanche, les exportations nettes devraient apporter une contribution positive à l'activité. Les exportations devraient légèrement progresser, sous l'effet du boom du lithium (représentant 6,8 % de l'ensemble des ventes à l'étranger au premier semestre 2022, contre 0,8 % au premier semestre 2021), tandis que les ventes de cuivre pourraient diminuer si la modération des prix internationaux - observée au début du second semestre 2022, en lien avec le ralentissement chinois - persiste. L'industrie minière a représenté 62% du total des ventes à l'étranger en 2021, le métal rouge représentant à lui seul 57%.

 

Assainissement budgétaire, mais toujours un déficit extérieur important

L'important déficit de la balance courante enregistré en 2021 devrait se résorber légèrement en 2022. Le déficit des revenus primaires (5,9 % du PIB en 2021) devrait se réduire marginalement, car la forte décélération de l'activité intérieure réduira le rapatriement des bénéfices des entreprises étrangères. En outre, l'excédent de la balance commerciale (3,4 % du PIB en 2021) pourrait se creuser quelque peu, car la demande locale devrait perdre son élan relativement plus vite que la demande mondiale, ce qui tempère les importations plus rapidement que les exportations. Néanmoins, le Chili est un importateur net d'énergie et ce déséquilibre s'est fortement détérioré au premier semestre 2022, dans le contexte de l'escalade des prix de l'énergie. Cela représente un risque de détérioration de la balance commerciale. En ce qui concerne le financement du déficit des comptes courants, les investissements directs étrangers (4,9 % du PIB en 2021) pourraient s'affaiblir quelque peu, car l'incertitude politique locale (à savoir la réécriture de la constitution et les changements possibles de l'environnement des affaires) suscite la prudence des investisseurs étrangers. En outre, les entrées nettes d'investissements de portefeuille, plus volatiles, devraient combler le déficit restant grâce à l'émission de titres de créance par le secteur public, les entreprises non financières et les banques. En outre, la position d'investissement international nette négative du Chili s'élevait à environ -11 % du PIB au premier trimestre 2022, principalement compensée par l'existence d'investissements de fonds de pension à l'étranger (estimés à 25 % du PIB en mars 2022, malgré les récents retraits). La dette extérieure s'élevait à 76,8 % du PIB au premier trimestre 2022, dont 66 % dus par le secteur privé. Globalement, l'important déficit de la balance courante expose le Chili aux changements d'humeur des investisseurs mondiaux. Au début du second semestre 2022, le peso chilien est tombé à un niveau historiquement bas (atteignant une dépréciation de 23 % par rapport au dollar au cours de l'année) dans un contexte de hausse de l'aversion au risque au niveau mondial et des conditions locales, contribuant à l'inflation. Pour réagir, la banque centrale a engagé 25 milliards de dollars pour des interventions (ventes sur le marché au comptant, instruments de couverture et swap de devises) sur le marché des changes. La banque dispose d'environ 45,8 milliards USD de réserves de change (couvrant plus de 6 mois d'importations). En outre, elle a accès depuis mai 2022 (pour une année renouvelable) à une ligne de liquidité à court terme du FMI de 3,5 milliards de dollars.

Sur le plan budgétaire, le déficit des comptes publics devrait se réduire sensiblement en 2022 (malgré des subventions temporaires destinées à atténuer l'impact négatif de la forte inflation sur le pouvoir d'achat des ménages). Cet assainissement significatif sera soutenu par l'élimination progressive des stimuli liés à la COVID et par la hausse des recettes fiscales propulsée par le recouvrement de l'impôt sur le revenu, la forte inflation et la dépréciation du taux de change.

 

Incertitude politique dans le cadre de la réécriture de la Constitution

Le président Gabriel Boric, issu de la coalition de gauche Apruebo Dignidad, a prêté serment le 11 mars 2022. Il était un leader étudiant et sa victoire représente un changement par rapport aux titulaires centristes, qui ont présidé le pays depuis la fin de la dictature militaire d'Augusto Pinochet en 1990. M. Boric se décrit comme un socialiste modéré et vise à augmenter les dépenses sociales (comme la création d'une pension de base universelle). Afin de financer l'augmentation des dépenses, le gouvernement a présenté en juillet 2022 un ensemble de réformes fiscales visant à augmenter les recettes de 4,1 % du PIB une fois qu'elles seront pleinement mises en œuvre (progressivement de 2023 à 2026). La proposition comprend principalement l'augmentation de l'imposition des revenus les plus élevés, l'augmentation des redevances minières et la réduction des exonérations et de l'évasion fiscales. Pour être approuvées, les réformes doivent obtenir une majorité simple au Congrès. Toutefois, la coalition Apruebo Dignidad au pouvoir ne détient que 37 des 155 sièges de la Chambre basse, qui est fragmentée, et cinq des 50 sièges du Sénat (répartis à parts égales entre la coalition de centre-droit dirigée par Chile Podemos Mas, plusieurs partis de gauche et des indépendants). Entre-temps, lors du plébiscite national organisé le 4 septembre 2022, les Chiliens ont largement rejeté (62% des votants) le projet de l'Assemblée constitutionnelle. Le texte aurait élargi la fourniture de transferts sociaux par le gouvernement (y compris la santé et l'éducation), réduit la centralisation du gouvernement, et renforcé le rôle environnemental et les droits des autochtones. Globalement, la défaite par une large marge impliquera probablement la construction d'un texte plus modéré. De fait, après le résultat du vote, le gouvernement a annoncé des changements de cabinet et s'est déclaré favorable à la rédaction d'une nouvelle constitution avec le soutien du Congrès et d'autres factions politiques.

 

 

 

Dernière mise à jour : Septembre 2022

Paiement

Les billets à ordre, chèques et lettres de change sont fréquemment utilisés dans les transactions commerciales au Chili. En cas de défaut de paiement, ils offrent au créancier certaines garanties, dont l’accès à la procédure sommaire (Juicio Ejecutivo). Dans un juicio ejecutivo, après examen des documents qui lui ont été remis, un juge de première instance (Juzgado Civil) peut ordonner au débiteur de payer dès notification, sous peine de saisie de ses biens. Une validation de ces documents par un tribunal pourra être nécessaire pour leur donner force de loi.

La lettre de change garantie par une banque est largement acceptée bien qu’assez difficile à obtenir. Elle limite le risque de défaut de paiement, en offrant au créancier un recours supplémentaire à l’encontre de l’endosseur de la lettre.

Le chèque, qui est davantage utilisé que la lettre de change ou le billet à ordre, offre des garanties légales similaires dans le cadre de la procédure sommaire (Juicio Ejecutivo) en cas d’impayé pour cause (protesto) de chèques sans provision ou de comptes clôturés. Les chèques et autres documents mentionnés, s’ils ne sont pas payés dans les délais, peuvent être signalés à une société d’évaluation de crédit appelé Boletin Comercial (BC).

Il en est de même du billet à ordre (pagaré) qui, comme la lettre de change et le chèque, est un instrument ayant force de loi. Si ce billet est impayé, il peut également être inscrit au BC. Pour le billet à ordre, un protêt (protestada) doit être dressé par un notaire ou dans le cadre d’une procédure judiciaire.

Le BC est une société dont la mission est de mener des analyses du risque financier. Il fournit à d’autres sociétés d’information (comme Dicom, SIISA) des renseignements concernant les créances inscrites à l’échelle nationale pour tous les types de débiteurs. BC est l’organisme officiel le plus important sur le plan national placé sous la dépendance de la chambre de commerce de Santiago (Cámara de Comercio de Santiago). Les entreprises commerciales et les particuliers peuvent y être répertoriés en tant que débiteurs. Le registre fournit des renseignements financiers clés, qui peuvent être consultés par quiconque souhaite avoir une idée du comportement financier d’une entreprise commerciale ou d’un particulier.

Très utilisés par les banques chiliennes, les virements électroniques par l’intermédiaire du réseau SWIFT sont un moyen de règlement rapide, relativement fiable et bon marché.

Recouvrement des créances

Phase amiable

Le recouvrement commence par une procédure à l’amiable au cours de laquelle les parties peuvent s’entendre sur le règlement du paiement ou mettre en place un autre échéancier de paiement. La durée de cette phase amiable dépend du délai de prescription des documents qui étayent la créance (chèque, facture, billet à ordre, lettre de change). Une mise en demeure est adressée au débiteur par lettre recommandée, lui intimant l’ordre de payer la somme due.

En l’absence de clauses spécifiques incluses par les parties dans le contrat commercial, le taux applicable aux retards de paiement est le taux d’intérêt normal périodiquement défini par la banque centrale du Chili.

 

Procédure ordinaire

Si un accord de règlement ne peut être conclu avec le débiteur, le créancier engagera une procédure de recouvrement légal régie par la procédure civile locale.

Outre le recours à la procédure sommaire (Juicio Ejecutivo), un créancier qui n’est pas en mesure de parvenir à un règlement extrajudiciaire avec un débiteur peut faire valoir son droit au paiement par le biais de l’action en justice correspondante régie par la procédure civile. Les lois procédurales locales distinguent deux types de procédures de recouvrement judiciaire : la procédure ordinaire (Juicio Ordinario) ; ou la procédure extra-sommaire (Juicio Sumario) suivant le montant du litige et le type de documents étayant la créance.

Le demandeur doit expliquer le fondement de son action en justice et soumettre tous les documents (originaux) et les preuves à l’appui de sa requête. À l’issue de la première présentation devant le tribunal, le juge décidera si l’action en justice est bien ou mal fondée. S’il considère que les arguments et les preuves sont suffisants, il autorisera l’ouverture de la procédure.

Toute action en justice nécessite la présence d’un avocat (juriste), qu’il s’agisse d’un tribunal de première instance (Juzgados − primera instancia) ou de deuxième instance (Corte Apelaciones o Suprema − segunda instancia).

Le débiteur peut contester le jugement au moyen d’arguments stipulés par la loi dans le Code de procédure civile (Código de Procedimiento Civil) comme le paiement de la dette, la prescription, la compensation, etc. Le juge examinera ces arguments et acceptera ou rejettera la défense. Il est important de noter que, pendant que les arguments de la défense du débiteur sont débattus par les parties au procès, les mesures de saisie des actifs ne sont pas suspendues, la logique étant que le débiteur ne peut retarder la procédure inutilement.

Un procès peut durer de six mois à deux ans, suivant le document, la défense adoptée par le débiteur et la formation d’un pourvoi en appel à l’issue du jugement initial.

Exécution d’une décision de justice

Les décisions par des tribunaux nationaux sont exécutoires dès lors que toutes les possibilités d’appel ont été épuisées. Si le débiteur ne se conforme pas à la décision, le tribunal peut ordonner une mise en adjudication de ses actifs. Il n’est pas possible de procéder au recouvrement auprès d’une tierce partie ayant une dette auprès du débiteur.

Les sentences étrangères peuvent être appliquées si la Cour suprême les valide dans le cadre d’une procédure d’exequatur. Le droit chilien ne reconnaît les jugements étrangers que sur la base de la réciprocité : le pays émetteur doit avoir signé un accord avec le Chili concernant la reconnaissance et l’exécution des décisions de justice. La procédure peut durer de un à deux ans et les montants à recouvrer diminuent, car il n'est pas possible de demander la restitution des impôts payés au Trésor, ce que les entreprises nationales peuvent exiger.

Procédure d’insolvabilité

Procédures extrajudiciaires
Redressement extrajudiciaire

La loi sur la faillite de 2014 reconnaît les accords entre créanciers et débiteurs négociés en dehors du cadre d’une procédure de faillite, sous réserve qu’un tribunal approuve l’accord ainsi élaboré en dehors du cadre du tribunal des faillites. Pour obtenir cette approbation, au moins deux créanciers (dont les demandes représentent au moins 75 % du montant total des demandes correspondant à leurs groupes respectifs) doivent accepter le plan.

Le droit chilien distingue différentes catégories de créanciers dans le cadre d’une procédure de faillite, par exemple, les employés à qui il est dû de l’argent, les créanciers détenteurs d’une hypothèque (généralement des banques), etc. Les créanciers de ces catégories ont un droit préférentiel de paiement par rapport aux autres. Si les créanciers ne répondent pas aux critères pour faire partie de ces catégories, ils ne bénéficient d’aucune sorte de droit préférentiel de paiement.

En attente d’approbation du plan, le tribunal suspend la procédure et les actions intentées par les créanciers à l’endroit du débiteur. Cependant, au cours de cette période, il est interdit au débiteur de disposer de ses actifs. Après approbation, ce plan a le même effet qu’un redressement judiciaire.

 

Procédure de restructuration

Les processus de restructuration menés sans procédure formelle de faillite sont également menés dans le cadre d'un procès judiciaire à la demande du (des) créancier(s). Dans le cas où le débiteur n'est pas en mesure de réorganiser sa dette par un accord ou une négociation, les créanciers peuvent demander la liquidation de la société.

 

Redressement judiciaire

Ces accords sont plus formels que les accords extrajudiciaires, et ne peuvent être déposés que par les débiteurs, dans la mesure où ils doivent déclarer leur insolvabilité au tribunal. La procédure concerne à la fois les créanciers garantis et non garantis. Dès lors que les débiteurs sont engagés dans le processus de redressement judiciaire, ils doivent proposer un plan de redressement, qui doit recueillir l’approbation d’au moins les deux tiers du nombre total des créanciers.

 

Liquidation judiciaire

La liquidation judiciaire s’organise autour d’une unique procédure engagée sur demande du débiteur ou des créanciers. Les créanciers peuvent demander la mise en faillite du débiteur lorsque ce dernier est défaillant sans avoir désigné un administrateur pour son entreprise. Une fois la faillite déclarée, un syndic de faillite est chargé de la responsabilité de l’entreprise et des actifs du débiteur.

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