Panorama Second Quarter 2014

Nous ouvrons ce premier panorama de l’année 2014 consacré à l’évolution des secteurs par le baromètre trimestriel, qui évalue les risques de crédits par grandes branches dans trois grandes régions du monde.

L’Amérique du Nord continue sur sa lancée, avec des entreprises qui enregistrent des résultats en constante amélioration. Leur solidité financière se confirme, ce qui stabilise les risques sectoriels à des niveaux relativement confortables. Quant à l’Europe de l’Ouest, la sortie de crise est certes seulement progressive, mais réelle. Sans opérer de changements majeurs, nous constatons que le risque sectoriel tend à s’y stabiliser, en particulier dans les pays les plus touchés par la précédente récession. Enfin, l’Asie émergente constitue désormais une source d’inquiétudes. Le ralentissement de l’activité en Chine met à nu des difficultés structurelles qui affectent la profitabilité des entreprises. Les secteurs en surcapacité doivent inévitablement se restructurer et cet incontournable processus s’accompagne d’une montée des risques. Le secteur de la métallurgie, synonyme de tous les excès, voit, dans ce contexte, son appréciation des risques dégradée.